策略摘要

建议观望。港口方面，本周由于台风影响卸港，短期港口库存快速回落，但8月现实到港压力偏大仍是持续累库预期。下游方面，市场左侧交易盛虹MTO的复工预期，若兑现则后续港口累库速率将大幅缩减，后续关注实际兑现时间。内地方面，煤头甲醇开工已逐步回升，下游需求关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。

核心观点

【资料图】

市场分析

甲醇太仓现货基差至09-5，港口基差基本持稳。卓创港口库存总量在万吨，较上周减少万吨。卓创江苏库存在（-）万吨，浙江库存为（-）万吨。

国内开工率低点后小幅回升。内蒙古久泰 200 万吨/年甲醇装置负荷逐步提升中；常州富德30万吨/年MTO装置目前维持运行；中煤陕西榆林能源化工有限公司一期200万吨/年甲醇装置+60万吨/年MTO装置于7月24日停车检修，预计时长15天左右；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，计划8月10号开车，13号出产品。

港口方面，外盘开工率保持历史同期高位，到港压力大，特立尼达天然气减产导致2套甲醇装置减产停车，关注实际停车进度；鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置降负荷至8成运行，80万吨/年甲醇尚未重启；恒有能源万吨/年MTP烯烃装置正常，目前半负荷运行；阳煤恒通30万吨/年MTO装置负荷6成运行；20万吨甲醇装置尚未重启。

策略

建议观望。港口方面，本周由于台风影响卸港，短期港口库存快速回落，但8月现实到港压力偏大仍是持续累库预期。下游方面，市场左侧交易盛虹MTO的复工预期，若兑现则后续港口累库速率将大幅缩减，后续关注实际兑现时间。内地方面，煤头甲醇开工已逐步回升，下游需求关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。

风险

原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

华泰期货甲醇日报20230804：台风对港口卸货影响，甲醇市场震荡上涨.pdf

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